中庚基金丘棟榮:后續市場有望走出慢牛 把握結構性機會更易獲得alpha收益

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股票行情網: 盡管今年A股經歷多輪調整,特別是三季度A股呈現先高后低反復震蕩調整格局,上證綜指、中證1000、中證800等指數微跌,但基金賺錢效應仍不可小覷。 W
股票行情網:

盡管今年A股經歷多輪調整,特別是三季度A股呈現先高后低反復震蕩調整格局,上證綜指、中證1000、中證800等指數微跌,但基金賺錢效應仍不可小覷。

Wind數據顯示,截至10月22日,今年以來61%的主動權益類基金(普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金)均超過同期上證綜指漲幅。基金賺錢,其背后的“掌舵者”也引人關注。其中,“權益投資高手”丘棟榮管理的3只基金近日分別披露三季報,根據三季報顯示,他管理的3只基金報告期內均獲得了正回報,并跑贏同期業績基準。

據悉,丘棟榮目前管理的3只權益產品特征鮮明、風險收益特征各異,可以匹配不同投資者的投資目標。其中于2019年7月成立的中庚價值靈動基金風格更加均衡,行業配置均衡分散、個股選擇更加注重穩定性,在當前波動較大的市場環境下,其產品特征、投資策略在基金經理的專業管理下更能發揮有效性。

從基金產品特性來看,中庚價值靈動基金股票倉位為20%-95%,倉位靈活,可以根據市場變化,通過靈活的大類資產配置策略,配置不同的股票、債券比例,滿足投資者資產配置的需求。

值得一提的是,丘棟榮擁有11年的證券從業經驗,他堅守的“低估值價值投資策略”歷經市場牛熊考驗,不斷進化。由于市場存在諸多不確定性,丘棟榮更加注重風險管理,超額收益的來源首先必須買得足夠便宜,同時預期的全部收益必須來自資產本身的盈利和現金流,而非“投機”行為。

正是基于他對低估值價值投資策略的堅守,從過往投資經驗來看,在市場熱點主題投資熱情高漲、熱門標的領漲時,基于對風險的考量,他的投資組合短期表現不一定搶眼,而中長期歷經市場波動“洗禮”后仍能體現核心價值。

這一風格從他管理的基金的三季報中可窺知一二。根據中庚價值靈動基金三季報顯示,該基金在2019年7月成立后,A股面臨震蕩調整、權益資產風險溢價處于歷史相對高位,基于產品定位和投資目標,在市場調整時,該基金采取較為積極的建倉策略,保持相對較高的權益配置比例。在堅持低估值價值投資策略的基礎上,自下而上較為積極地挖掘具備良好基本面、低估值、較高隱含回報率的個股。此外,在風險管理上,該基金采取均衡的配置策略、持倉集中度更加分散,以應對市場波動帶來的不確定性風險,達到基金收益風險最優比。

展望后市,丘棟榮維持后續市場有望走出慢牛的判斷。主要原因在于:一方面,經濟發展階段的現實基礎,貨幣增長速度或將下一個臺階,流動性及貨幣政策不足以支持快牛行情;另一方面,主要資產價格更傾向于平穩增長,市場波動或將加大。而這種波動加大的行情下更適合低估值價值投資,把握其中的結構性機會,更容易累積獲得alpha收益。

對于中庚價值靈動基金的后續操作,行業配置上,更加注重選擇基本面逆周期性、低風險、低估值且具備獨立成長性的板塊。比如,醫藥板塊(行業需求端受經濟周期影響較小、受益于人口結構變化,未來行業有望加速增長)、公用事業、電力、輕工等(這類行業受益政策周期逆轉,經濟下行對其盈利能力有所改善,減稅降費等政策扶持對很多中游制造環節的公司有較大幫助)。

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